Corona- und Finanzkrise im Vergleich

Britta Kuhn

Wie unterscheiden sich Corona- und Finanzkrise aus ökonomischer Sicht ganz grundsätzlich? Was sind Gemeinsamkeiten? Hier ein erster Einordnungsversuch.

Unterschiede

	Corona-Krise 2020	Finanzkrise 2007 ff.
Transmissionsmechanismus	Unerwartete Pandemie → Angebots-Schock in Realwirtschaft → (extremer) Nachfrage-Schock auf Real- und Finanzmärkten	Unerwartet platzende Finanzblasen → Nachfrage-Schock auf Finanzmärkten → Nachfrage-Schock auf Realmärkten
Reaktion der Geldpolitik	Sofort: Weitere, bisher nur theoretisch diskutierte Lockerungen „historischen“ Ausmaßes	Sofort: Drastische Zinssenkungen Nach und nach: Neue/umstrittene geldpolitische Instrumente
Reaktion der Finanzpolitik	Sofort: Angebots- und Nachfrage-Stabilisierung über „historisch“ breite Instrumentenkästen	Nach längerer Diskussion: Nachfrage-Stabilisierung durch Konjunkturpakete
Krisen-Management	Zunächst v.a. nationale Alleingänge (z.B. Aussetzen von Schengen) Liberale Demokratien erlassen Notstandsgesetze (z.B. Ausgehverbote)	(Relativ neues) G 20-Format erstmals intensiv zur welt-weiten Abstimmung genutzt, später auch Eurosystem
Weitere wichtige Reaktionen	Massenpanik auf Konsum- und Finanzmärkten Massiver Digitalisierungsschub?	Massenpanik „nur“ auf Finanzmärkten Finanzmarktregulierung wird massiv ausgebaut
Betroffene Finanzdienstleister	Zunächst kleinere Anbieter von Firmenkrediten / Commercial Banking	V.a. „SIFIs“ (große Spieler) / Investment Banking
„Impact“ für weltweite Bevölkerung	Erhebliche persönliche und finanzielle Einbußen für alle Bürger und Wirtschaftszweige Erinnerung, dass der Mensch doch nicht Gott und das Leben endlich ist	Einbußen v.a. für reiche Länder, dortige Finanzmarktakteure und Exportwirtschaft Erinnerung, dass schneller Reichtum sich leicht auflöst

Gemeinsamkeiten

	Corona-Krise 2020
Transmissionsmechanismus	Unerwartetes, weltweites Ereignis → Schock → z.T. irrationale Reaktionen → Verstärkung der Krise → Run in Weltwährungen
Reaktion der Geldpolitik	Expansiv wie nie zuvor
Reaktion der Finanzpolitik	Keynesianisches Deficit-Spending (riesige Konjunkturpakete) Staatliche Rettungsschirme, (Teil-)Verstaatlichungen, hemmungslose Neuverschuldung
Krisen-Management	Konsenspolitik ersetzt kleinteiligen Parteien-Zank Extrem beschleunigte politische Prozesse Drastische, bisher unbekannte Maßnahmen der Politik
Wirtschaftspolitische Folgen	Verstärkung des „De-Globalisierungs“-Trends Zunehmende Kapitalismuskritik? Bessere internationale Zusammenarbeit zwecks Krisenprävention???

Welche Krise wirkt „disruptiver“?

Die Corona-Krise zieht zunächst viel größere Kreise als die Finanzkrise. Andererseits bekämpft die Politik das Virus vergleichsweise vehement und schnell. So könnten die Langfrist-Folgen im Idealfall deutlich gemildert werden.

Weiterlesen: Z.B.

Frankfurter Allgemeine Zeitung, „Die Pandemie im Überblick“, (Zahlen regelmäßig aktualisiert), https://www.faz.net/aktuell/gesellschaft/gesundheit/coronavirus/zahlen-zum-coronavirus-die-pandemie-im-ueberblick-16653240.html?xtor=EREC-7-%5BWirtschaft%5D-20200313&utm_source=FAZnewsletter&utm_medium=email&utm_campaign=Newsletter_FAZ_Wirtschaft&campID=OMAIL_REDNL_n/a_n/a_n/a_n/a_n/a_n/a_n/a_Wirtschaft (letzter Zugriff 20.3.20)

Ein Gedanke zu „Corona- und Finanzkrise im Vergleich“

M. sagt:

März 24, 2020 um 7:24 pm

Hallo Frau Kuhn,

Ich hab Ihre Gegenüberstellung aufmerksam gelesen. Was denken Sie, wie es weitergehen wird? Wird durch die Reaktion der Politik die Nachfrage tatsächlich steigen und eine Inflation ist die Folge? Oder könnte es wegen eines irrationalen Verhaltens der Menschen trotz Konjunkturpakete zu einem Nachfragerückgang kommen und eine Deflation wäre womöglich die Folge?
Wie ist Ihre Einschätzung dazu?

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